去年8月7日,山东省委、省政府发布实施《关于加快全省金融改革发展的若干意见》,为金融改革发展“谋篇布局”。一年间,山东金融改革不断提速:于“形”,产权制度创新、管理体制创新等“亮点”层出不穷,产权流转、要素交易市场等走在全国前列；于“势”,全省上下形成了金融业求变革、求创新、求实效的发展理念,从深层次影响着人们的思维模式和行为方向。
齐鲁股交中心成立以来,已推动企业实现直接、间接融资超过125亿元
6月底,位于德州的山东宇虹新颜料股份有限公司进行了第五轮私募股权融资,募集资金2000万元。
“与两年前在齐鲁股权交易中心挂牌融资时相比,这次融资额翻了一番,股价也从2.5元涨到3元。”该公司董事长陈都方向记者报喜,“下一步,我们将继续向资本市场进军,登陆新三板,冲击主板。目前,主办券商、律师事务所、会计师事务所已经进场,公司很快将向新三板递交材料。”
作为国家高新技术企业,宇虹新颜料的主打产品有机颜料销路一直很好,扩大产能成为当然选择。然而,上项目的长期资金需求与银行贷款的短期性却存在矛盾。陈都方想到了通过资本市场股权融资。
“虽然会稀释股权,但却能为企业带来稳定的资金。企业再靠传统的自我滚动发展模式速度太慢,依靠资本市场这个新的驱动力,企业发展才能上一个新台阶。”他表示。
帮助宇虹新颜料提供新驱动力的,是我省正在着力打造的区域性股权交易市场(俗称“四板”)——齐鲁股权交易中心。山东“金改22条”将发展四板市场摆在了突出位置,意在拓宽并夯实资本市场的“塔基”。
齐鲁股交中心在国内成立较早、运作规范,是我国四板市场探索创新的先行者。山东布莱凯特黑牛科技股份有限公司因在该中心挂牌实现了“超音速”发展:该公司2010年挂牌时销售收入不足300万元,到2011年年底已达6000万余元,增长了近20倍；净利润从挂牌时不足40万元,到2011年年底实现净利润近1300万元,增长了近33倍。近期,该公司正在进行第三次私募融资,目前已启动创业板上市程序。
齐鲁股交中心总裁李雪介绍说,截至目前,中心挂牌托管及综合展示企业达2233家,70%的企业都是科技型、创新型企业。其中,挂牌企业335家,市值达255亿元,托管企业452家。推动企业实现直接、间接融资超过125亿元,平均每家企业约4000万元。
然而,一个更现实的问题是:股权交易市场虽然肩负着帮助企业实现股权融资的使命,但目前仍有接近一半的挂牌企业没能获得股权融资。记者了解到,曾有一家一度要在齐鲁股权交易中心挂牌的企业最终放弃了挂牌,原因就在于难以通过挂牌来实现股权融资。
深圳交易所首席主任研究员王一萱说,股权融资能力欠佳是四板的共性问题。造成这种局面的原因很多,但最重要的原因是四板目前还不能进行连续竞价、做市商等集中交易,不能持续挂牌交易,导致流动性差,股权难以形成公允的价格,由此带来股权投资机构、信贷机构的定价困扰。